普洛斯取消发债后 其长期财务健康成关注焦点

　　普洛斯放弃了时隔三年重返美元债市场的尝试，虽然该公司最近在出售资产和削减债务，财务状况还是引人担忧。

　　普洛斯上周取消了2021年以来首次美元债发行活动，理由是需求不足无法达到期望定价目标，之后又取消了对现有票据的要约收购。

　　普洛斯几周前宣布了重要的降杠杆举措，而这次票息创纪录的债券发行被搁置，势将考验投资者信心。

　　曾经是投资者宠儿的普洛斯，近年来因盈利下滑和信用评级下调受到密切关注。投资则对其债务困境的持续忧虑，足见中国经济复苏不稳时，对华有大量风险敞口的公司也受到冲击。

　　“投资者可能会担心该公司的实际流动性状况，虽有明确的资产出售计划”，但仍然选择以如此高的成本发行债券，”野村国际香港的信用分析师Iris Chen表示。

　　普洛斯不予置评。

　　普洛斯在中期财务报告中表示，公司手头有19亿美元现金，并表示有足够资源满足业务需求和应对到期债务。截至6月底，普洛斯总资产为420亿美元，总负债为217亿美元。

　　“鉴于其目前的财务状况，普洛斯可能会在明年6月前再次尝试进入市场，为其10亿美元到期债券再融资，”Grasshopper Asset Management Pte．的投资组合经理Daniel Tan表示。“对于如此大的交易规模，发行人几乎没有定价灵活性。”

　　市场对普洛斯的长期财务健康状况及其管理到期债务的能力仍然持谨慎态度，这一点在二级市场的美元债券价格中反映出来。

　　根据Bloomberg汇编数据，普洛斯实体发行的两笔永续票据指示性价格略低于每1美元面值买价60美分。投资者通常认为低于70美分的债券属于困境风险水平。

　　Tan表示，永续债券的价格表明，2026年和2027年发生赎回事件的可能性很低，指发行人决定赎回债券。